Horacio Marín confirmó que YPF está por cerrar entre dos y tres contratos de venta. La decisión final de inversión está prevista para noviembre
El megaproyecto de gas natural licuado (GNL) de YPF ya tiene compradores y avanza hacia una decisión final de inversión prevista para noviembre. El presidente y CEO de la petrolera, Horacio Marín, confirmó que la compañía está próxima a cerrar entre dos y tres contratos de venta por entre 500.000 y 1,5 millones de toneladas anuales.
Marín realizó el anuncio durante Gastech 2026, la principal conferencia internacional de la industria del gas, que se desarrolla esta semana en Bangkok. YPF ya habría cerrado más de uno de esos acuerdos, aunque todavía no fueron informados públicamente.
El proyecto Argentina LNG tiene una particularidad en su esquema comercial: Eni y XRG, los socios que poseen alrededor del 32% cada uno, también serán compradores de parte del GNL producido. Por lo tanto, una porción de la producción ya tiene destino definido antes de la firma de contratos con terceros. Las negociaciones actuales buscan colocar el volumen restante.
La iniciativa contempla instalar dos buques licuefactores frente al Golfo San Matías, en Río Negro, con una capacidad inicial de producción de 12 millones de toneladas anuales y una ampliación prevista hasta 18 millones.
El desarrollo también requiere una nueva infraestructura para conectar Vaca Muerta con la costa rionegrina. El plan incluye un gasoducto de 527 kilómetros desde Neuquén, un poliducto para transportar líquidos asociados y una planta de tratamiento de gran escala.
Según la presentación realizada por YPF ante el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), la inversión total alcanza los USD 51.000 millones. El financiamiento contempla un 70% mediante crédito internacional y el 30% restante mediante aportes directos de los socios.
Argentina LNG presentó su adhesión al RIGI a mediados de agosto y se convirtió en el mayor proyecto registrado hasta ahora en ese régimen. La aprobación oficial todavía está pendiente.
Marín vinculó en reiteradas oportunidades la continuidad del proyecto con la incorporación al RIGI. “Sin RIGI hoy no hay LNG”, afirmó en declaraciones previas.
Cómo se reparte el proyecto
YPF tendrá el 36% del upstream, mientras que Eni y XRG controlarán el 32% cada una. Las tres compañías desarrollarán las áreas productivas a través de UPCO ARLNG I S.A.U., la sociedad creada específicamente para Argentina LNG.
El gas provendrá de Vaca Muerta, donde las empresas asociadas al proyecto ya definieron los bloques que abastecerán la futura producción de GNL.
El financiamiento también avanzó durante los últimos meses. En marzo, durante CERAWeek, Marín informó que 47 bancos habían participado de las primeras rondas para la etapa inicial del proyecto, valuada en USD 15.500 millones. Las ofertas recibidas alcanzaron 2,4 veces el monto requerido.
JP Morgan encabeza el diseño financiero junto con Santander, con el objetivo de completar la estructura antes de fin de año. En paralelo, YPF lanzó la licitación para adquirir los tubos destinados a dos gasoductos de 48 pulgadas y un poliducto de 24 pulgadas. El contrato está valuado en unos USD 2.000 millones y la adjudicación está prevista para noviembre o comienzos de diciembre.
Un mercado internacional más ajustado
La estrategia comercial de YPF se desarrolla en un mercado internacional de GNL que enfrenta nuevas restricciones de oferta. Según el informe trimestral de la Agencia Internacional de Energía, entre marzo y junio las exportaciones de Qatar y Emiratos Árabes Unidos disminuyeron en 35.000 millones de metros cúbicos frente al mismo período del año anterior, en un contexto marcado por las interrupciones en el golfo Pérsico y el estrecho de Ormuz.
El retroceso fue compensado parcialmente por un aumento de la producción en América del Norte, África y Australia. Aun así, la menor disponibilidad desde el Golfo Pérsico dejó al mercado con menor margen de oferta.
El comercio mundial de GNL alcanzó en 2025 un récord de 437 millones de toneladas, un 6,3% más que el año anterior, según el World LNG Report 2026 de la Unión Internacional del Gas. Estados Unidos encabezó las exportaciones con 110,7 millones de toneladas, seguido por Qatar. La capacidad global de licuefacción llegó a 524,5 millones de toneladas anuales al cierre del año pasado.
En ese escenario, YPF busca captar compradores de Europa y Asia mediante contratos de largo plazo. Marín sostuvo durante CERAWeek que las tensiones internacionales aceleraron el interés por el GNL argentino y destacó la distancia del país respecto de los principales focos de conflicto energético.
La compañía proyecta que Argentina LNG permitirá generar unos USD 10.000 millones anuales de exportaciones a partir de 2031. Ese monto representaría un tercio de los USD 30.000 millones de exportaciones totales que YPF estima para ese año.
El otro proyecto de GNL argentino
Argentina también desarrolla un segundo proyecto de licuefacción: Southern Energy (SESA), encabezado por Pan American Energy y con participación de YPF, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar LNG.
SESA tendrá una escala menor que Argentina LNG, pero comenzará a operar antes. A comienzos de año, el proyecto firmó un contrato por USD 7.000 millones con la empresa estatal alemana Securing Energy for Europe (SEFE) para exportar 2 millones de toneladas anuales durante ocho años desde fines de 2027.
Ese volumen representa cerca del 80% de la capacidad del primer buque licuefactor de SESA, el Hilli Episeyo, que operará frente al Golfo San Matías.
Con los dos proyectos en funcionamiento, Argentina podría superar las 14 millones de toneladas anuales de exportaciones de GNL hacia 2031.
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